专题：政策底将触发“牛市2.0” 明年下半年有望启动全面行情
财联社11月19日讯（编辑 卞纯）近日，伴随着“AI泡沫”担忧加剧，美国科技股持续遭到猛烈抛售。在此背景下，一位华尔街分析师最新喊话，中国的人工智能股票值得一看。
管理着6.6万亿美元资产的瑞银全球财富管理（UBS Global Wealth Management）的美洲区资产配置主管Jason Draho日前表示，中国科技板块提供了一种颇有吸引力的方式来平衡美国科技股持仓——眼下美国科技股估值过高，投资者对此疑虑正逐渐升温。
Draho指出，虽然看起来中美科技板块可能会走势同步，但实际上二者相关性较低。
其中一个潜在原因是双方存在竞争关系。例如，今年早些时候深度求索（DeepSeek）聊天机器人的发布，就导致美国科技股暴跌。
“如果中国科技或人工智能模型最终领先于美国，这只是一个假设，如果它们的表现突出，就能起到多元化配置的作用。”Draho在接受采访时表示。
“两者背后的驱动因素不同，既有国内政策因素，也有技术本身的差异，”他进一步解释道，“因此，它们不仅可能跑赢各自所在的市场，走势也可能在一定程度上相互独立。”
也有观点认为，中国科技股之所以具有吸引力，是因为其估值相对美国科技股更低。
“许多中国大型科技公司的估值仅为美国科技股的三分之一至一半，却推出了足以与美国 AI 产品抗衡的竞品，”锐联财智（Rayliant Global Advisors）创始人Jason Hsu表示。
但Draho表示，尽管中国科技股的绝对估值低于美国科技股，但相对于其自身历史水平有所提升。他指出，中国股市当前的预期市盈率为14倍，而一年前约为11倍。
尽管如此，基于基本面因素，Draho仍看好中国科技股，并将其作为对冲美国科技股风险的良好手段。
投资中国科技股的基金包括景顺中国科技ETF（CQQQ）和安硕MSCI中国科技UCITS ETF USD (Acc)（CTEC）。今年迄今为止，景顺中国科技ETF的回报率高达38%，超过了纳斯达克100指数19%的涨幅。
多家外资投行看好中国股市
值得注意的是，这是瑞银策略师本周第二次唱多中国股市。瑞银投资银行中国股票策略研究主管王宗豪日前在2026年展望报告中指出，预计中国股市将迎来又一个丰年，因包括创新领域发展等许多有利的驱动因素将继续支撑市场。MSCI中国指数明年末目标位为100，较当前有14%的上涨空间。
尽管全球科技股眼下正遭遇回调，但中国股市却迎来多家外资投行唱多。除瑞银外，过去几天，摩根士丹利、摩根大通也发表了对中国股市的看涨观点。
摩根士丹利上周末预测，中国股市2026年有望进一步上涨，延续今年的强劲涨势。而摩根大通分析师日前表示，中国科技股从低谷中复苏的势头仍处于早期阶段。中国是亚洲资本市场最大的驱动力，未来增长空间巨大，主要来自科技公司和港股。
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